日本政局陷入动荡混乱期，市场将如何反应？

据央视新闻消息，当地时间10月28日凌晨，日本第50届众议院选举全部席位归属已确定。自民党获得191个席位，公明党获得24个席位，两党组成的执政联盟共获得215个席位，未达到众议院465个议席的半数（233席）。而自民党也失去自2009年以来，在历次众议院选举中一直维持单独获得过半数席位的选举优势。

日本媒体分析说，面对选举惨败的结果，日本首相、自民党总裁石破茂有可能会面临被追责的局面，石破茂能否继续维持政权成为焦点。

对此，日本首相、自民党总裁石破茂称，“情况极其严峻”。他认为，自民党在众议院选举中陷入苦战的最大原因是“政治黑金”问题完全没有得到理解和原谅。石破茂还表示，如果日本执政联盟未获众议院过半席位，他可能会呼吁与部分在野党合作。

但在野党的心思却可能会在于联合起来推倒自民党的执政。

日本政局陷入动荡混乱期。

日本市场将如何反应？

在自民党领导的执政联盟自2009年以来首次未能赢得议会多数席位后，日本的政治不确定性可能会打压日本资产投资者的情绪。

另一方面，一些投资者可能希望逢低买入，而全球投资者仍寄希望于日本企业治理的改善，将其作为买入股票的一个因素，即使在日本首相石破茂要求举行临时下议院选举的赌博失败后也是如此。

自去年揭露自民党成员秘密利用支持者的政治献金中饱私囊之后，日本公众对自民党的支持率急剧下降。

下面是一些分析师和策略者的汇总看法：

总体来说，金融市场不善于应对不确定性，而自民党失去多数席位恰恰会造成这种局面。从清晰度的角度来看，投资者更希望看到一个更加明确的结果，但鉴于公众对自民党明显失去信心，结果可能不会是这样。

东洋证券公司表示，日本股市还处于不确定性中。执政联盟的损失尚未被完全定价。已经公布财报并确认业绩良好的股票不会被大量抛售，市场有可能逢低买入。

当前日经指数并不便宜，tp钱包上周末的市盈率为15.28 倍。即便如此，有机构依然预测短期内日经指数仍可能在35,000点至37,000点之间区间震荡，因为投资者的关注点将转向美国薪资数据和美国大选等全球因素。

从中长期来看，机构投资者仍然认为日本股市已经具备了走好的条件。日本企业改革工作、对股本回报率的关注以及企业资本支出的增加都仍然非常鼓舞人心，不应该受到大选结果的太大影响。

就美元/日元而言，日元的估值看起来非常有吸引力，但这种情况已经持续了一段时间。如果在未来几天/几周看到货币出现更猛烈的抛售，而且看到市场对这一消息反应过度的迹象，那将是一个有吸引力的机会。整个10 月份，日元一直面临抛售压力，这个选举结果可能不会给日元回暖带来任何好处。

与此同时，日本经济的还面临两大难题：

（1）三年来，日本央行在很大程度上违背了无数学者对加息的预期，通货膨胀问题现在是比较严重的。

照理说加息应该是箭在弦上了。但由于经济增长压力，日本央行的政策应该会继续保持宽松，即便是所谓的货币鹰派首相石破最近也宣称'现在不是加息的环境'，而其他各方则更加反对收紧政策。

（2）财政风险依然存在。在日本的政府债券市场，由于风险厌恶和政治不确定性，短期内利率可能会下降，但从长期来看，利率可能会随着超长期的财政风险溢价而上升。

上届岸田政府曾捍卫的在2025财年实现基本收支盈余的目标很可能会被放弃，不排除第三方机构下调政府债券评级的可能性。此外，短期债券收益率可能会下降，因为日本央行将不再有很大的加息余地。

另外，如果石破首相被迫下台，预计这也会拖累日本股市。政治的持续不确定性将给资产价格带来下行压力。这对外汇市场来说也是一个困难的局面，日元可能继续走软。石破茂首先是否会辞职将取决于执政联盟能否和小反对党谈成合作。

头图来源：REUTERS/Takashi Aoyama

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（转自：闻基有道）

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