为什么学习芒格？

证券时报记者 陈霞昌

伯克希尔·哈撒韦公司副董事长查理·芒格去世，引发了国内外投资界和商界人士的纷纷悼念。

在名气上，芒格不如巴菲特大。但投资圈里有句话，“外行看巴菲特，内行看芒格”，说的是普通人都能谈论一下巴菲特的投资得失，但只有业内人才能懂得芒格在投资上的伟大。

芒格在1978年开始担任伯克希尔公司副董事长。过去46年里，芒格和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录：伯克希尔公司股票账面价值实现了年均20.3%的复合收益率。如今伯克希尔公司市值高达3127亿美元，成为投资界的庞然大物。

巴菲特的“价值投资”理念广为人知，但他曾在多个公开场合表示，芒格对自己影响巨大。初期巴菲特对投资的认识，师承其导师格雷厄姆，以低价买入陷入困境的公司以期反转并实现盈利。但芒格成功说服他专注于质量更高但定价过低的公司，等待市场重新认识公司的价值并实现盈利。伯克希尔长期持仓苹果、卡夫亨氏等公司股票，均是对该理念的实践检验，也为公司赚到了大钱。

对于中国的经济发展和投资机会，芒格更是坚定地看多，同时身体力行，tp钱包官网下载投资海外上市的中国企业。他曾经说过，中国GDP连续多年保持了8%、9%以上的增速，取得了巨大的成就。中国不是十全十美的，但是中国确实改变了贫穷落后的面貌。中国有很多非常好的公司，而且价格很便宜。中国人有吃苦耐劳的品质，他们工作非常努力。中国的制度为其提供了强大的发展动力。

投资比亚迪(002594)更是他的得意之作。2008年，他主导了伯克希尔投资比亚迪，即使比亚迪股价一度低迷也没有影响他的判断。随着新能源汽车时代的到来，比亚迪股价在短短两年里上涨10倍。伯克希尔公司也从投资比亚迪身上获得了巨大收益。

在去世前最后一次接受采访时，他还表示，中国经济未来20年比几乎任何其他大型经济体都有更好的前景，中国的龙头企业比任何其他地方的巨头都更强大、更好，而且价格便宜得多。

芒格帮助巴菲特缔造了伯克希尔的投资帝国。巴菲特对芒格的评价是：“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔公司不可能发展到今天的地位。”但芒格的影响远远超过了投资界。他谦逊诚实、豁达理性的品质，受到了各界的崇敬与喜爱。

普通投资者也许没有机会成为芒格一样的投资巨擘，但芒格在投资上秉持的独立思考、逆向投资的思维，以及长期持有的耐心，都值得学习和借鉴。